建筑材料行业投资研究报告：水泥价格迎来季节性反弹

华东、吉林地区水泥提价，施工旺季需求与环保齐发力，推动水泥价格反弹。近期，长三角沿江地区熟料价格小幅普涨10元/吨，出厂价上调至330-340元/吨，吉林地区主导企业上调水泥价格，PO42.5袋装水泥上调至480元/吨；华北地区6省按照生态环境部要求分别发布重污染天气预警，要求水泥企业停产限产。短期内，施工旺季需求和环保限产将利好水泥价格上涨，水泥价格上行有望持续到四五月份。建议继续配备受益华东、华南地区水泥需求好于全国平均水平的海螺水泥和上峰水泥。

　　浮法玻璃龙头旗滨集团发布年报，业绩优异，继续重点推荐。2017年公司实现营业收入75.85亿元，同比增长8.96%；实现归母净利润11.43亿元，同比增长36.83%。公司目前浮法玻璃产能最大，有望受益于玻璃行业景气向上，享受量价齐升双重利好，另外公司积极布局深加工及海外业务，核心竞争力预计将持续增强，建议继续配备。

　　消费建材具备地产后周期属性，行业各细分龙头有望淡化周期，业绩实现平稳持续增长。重点推荐四月金股北新建材，公司主营产品有石膏板、轻钢龙骨等，产品需求由房地产行业引领，石膏板需求预计企稳且应用范围仍有拓展空间，供给端石膏板落后产能的淘汰将有望进一提升公司的市场份额，中长期公司市占率还有提升潜力，建议配备。其他品种建议继续关注塑料管材龙头伟星新材、防水材料龙头东方雨虹等。

　　一周市场表现：本周申万建材指数上涨3.67%，非金属建材板块各子行业中，水泥制造上涨3.92%，玻璃制造上涨3.49%，耐火材料上涨4.70%，管材上涨5.77%，玻纤上涨1.18%，同期上证指数上涨0.51%。

　　建材价格波动：水泥：本周全国水泥市场价格延续涨势，环比涨幅仍为1%。价格上涨地区主要有江苏、浙江、广西和宁夏等地，幅度10-30元/吨，新疆执行上涨70元/吨。玻璃及玻纤：3月末全国白玻均价1696元，环比上月上涨31元，同比去年上涨228元。月末浮法玻璃产能利用率为70.54%；环比上月上涨-0.19%，同比去年上涨-1.79%。玻纤全国均价5030.00元/吨，环比上周保持稳定，同比去年上涨490.00元/吨。能源和原材料：本周末环渤海动力煤(Q5500K)571元/吨；pvc均价6154.75元/吨；沥青现货收盘价为2950元/吨；11#美废售价185美元/吨；国废到厂价3000元/吨。